Se dit d’une option qui ne vaudrait rien si on l’exerçait dans l’immédiat. Il existe deux types d’options : les options d’achat (call) et les options de vente (put). Un call est en dehors de la monnaie, lorsque le prix d’exercice (prix auquel l’actif support de l’option pourrait être acheté) est supérieur à son prix de marché actuel ; un Put est en dehors de la monnaie, lorsque le prix d’exercice est inférieur à son prix de marché actuel.
