La mise en place des prêts garantis par l’État (PGE) a suscité des interrogations quant à leur impact sur la prise de risque des banques. Les données et analyses disponibles suggèrent que ces préoccupations peuvent être atténuées. Les PGE ont, au contraire, joué un rôle stabilisateur pour le secteur financier tout en soutenant l’économie en période de crise.
Un dispositif de soutien économique
Lancés en réponse à la crise de la Covid-19, les PGE ont été conçus pour fournir une bouée de sauvetage aux entreprises en difficulté. Ils visaient en parallèle à garantir la continuité du financement bancaire. Avec une garantie de l’État pouvant aller jusqu’à 90% du montant emprunté, ces prêts permettent aux entreprises de maintenir leur activité malgré les perturbations économiques. Entre mars 2020 et juin 2022, plus de 140 milliards d’euros de PGE ont été accordés, représentant environ 10% de l’ensemble des crédits aux entreprises.
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Les avantages pour les banques
Les banques ont également bénéficié de ce dispositif, principalement grâce à deux canaux. Tout d’abord, les PGE leur ont permis de soutenir leurs clients à risque, évitant ainsi la dégradation de leurs actifs.
Ensuite, ces prêts ont allégé les exigences réglementaires en matière de fonds propres, car ils étaient assortis de pondérations de risque de crédit nulles. Ainsi, les banques ont pu maintenir leur niveau de prêt sans accroître leur risque, celui-ci étant couvert par la garantie de l’État.
Stabilité de la prise de risque
Les craintes initiales concernant l’impact des PGE sur la prise de risque des banques ont été atténuées par les données empiriques. Les études montrent que les banques ont continué à accorder des prêts en fonction de leurs critères habituels de risque, sans compromettre leur sélectivité.
Les entreprises les plus solvables ont ainsi bénéficié de montants plus élevés de PGE. La structure globale des prêts accordés n’a pas été modifiée.
L’effet contra-cyclique
Les banques les plus contraintes en capital ont utilisé les PGE de manière plus intensive. Contrairement à ce qui était craint, cela n’a pas conduit à un accroissement du risque. Au contraire, ces banques ont octroyé des montants plus élevés de PGE aux entreprises solides. C’est ce qui a contribué à atténuer les effets de la crise.
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L’impact sur la stabilité financière
L’effet des PGE sur la stabilité financière a également été positif. En allégeant les contraintes réglementaires sur les banques, ces prêts ont permis d’augmenter leur ratio de solvabilité. Cela a permis de renforcer ainsi leur résilience.
Cette augmentation du ratio de fonds propres réglementaires a été bénéfique pour l’économie dans son ensemble. Elle a favorisé la distribution du crédit tout en préservant la stabilité du système financier.
Les prêts garantis par l’État ont été un outil efficace pour soutenir l’économie tout en préservant la stabilité financière. Leur mise en place n’a pas incité les banques à accroître leur prise de risque. Au contraire, ils ont contribué à stabiliser le secteur financier dans une période de turbulence économique.
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