Un future, ou contrat à terme, est un contrat standardisé par lequel deux parties s’engagent à acheter et vendre un actif à une date future et à un prix fixé dès aujourd’hui.
Un future, ou contrat à terme, est un engagement ferme d’acheter ou de vendre un actif à une date future, à un prix fixé dès aujourd’hui. C’est l’un des principaux produits dérivés des marchés financiers.
Comment fonctionne un contrat future ?
L’acheteur s’engage à acheter, et le vendeur à vendre, une quantité déterminée d’un actif, le sous-jacent, à une date d’échéance et à un prix convenus. Contrairement à une option, il ne s’agit pas d’un droit mais d’une obligation pour les deux parties.
- Les futures sont standardisés (quantité, échéance) et négociés sur des marchés organisés, qui garantissent la bonne fin des opérations.
- Chaque partie verse un dépôt de garantie, une fraction de la valeur du contrat. Les gains et les pertes sont calculés chaque jour : en cas de perte, il faut verser des appels de marge.
- La plupart des positions sont soldées avant l’échéance, sans livraison physique du sous-jacent.
Les sous-jacents sont variés : indices boursiers comme le CAC 40, taux d’intérêt, devises, pétrole, métaux, blé, maïs, colza. Les contrats négociés de gré à gré, hors marché organisé, sont appelés forwards.
À quoi servent-ils ?
- Se couvrir : un agriculteur peut vendre sa récolte à terme pour se protéger d’une baisse des prix ; une compagnie aérienne peut acheter du carburant à terme pour se protéger d’une hausse.
- Spéculer : grâce à l’effet de levier, une faible variation du sous-jacent entraîne un gain ou une perte importante par rapport à la mise.
Exemple
Un investisseur achète un contrat future sur un indice d’une valeur de 80 000 € en ne versant que 8 000 € de dépôt de garantie. Si l’indice baisse de 5 %, il perd 4 000 €, soit la moitié de sa mise. S’il baisse de 10 %, toute sa mise est perdue et il doit verser davantage.
Les futures sont réservés aux investisseurs expérimentés : les pertes peuvent dépasser le capital initialement investi. Pour en savoir plus, lisez notre article quelle banque pour négocier des futures en Bourse.